上傳日期：2019年01月31日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來源：admin

?? 中小微企業(yè)的特征是高度信息不對(duì)稱，在以中小微企業(yè)為客群展開的融資租賃在自己的客群與產(chǎn)品定位是相對(duì)明確的。首先是客群定位，中小微企業(yè)營運(yùn)模式相對(duì)穩(wěn)定，無過多業(yè)外投資，這是相對(duì)單純的客群。在產(chǎn)品定位上，回租的產(chǎn)品定位也相對(duì)清晰，并不像有些大型項(xiàng)目追求占領(lǐng)承租人的資產(chǎn)負(fù)債表，而是做為企業(yè)的補(bǔ)充性資金，所以在產(chǎn)品定位上，包括利率等等還是有對(duì)自己清晰的定位的，也跟銀行有根本性的區(qū)隔?？偨Y(jié)來說，中小微融資租賃，尤其是回租，風(fēng)控就是用來專門對(duì)治中小微企業(yè)高度信息不對(duì)稱的手段，雖然信息高度不對(duì)稱但仍有跡可尋的風(fēng)控方法。以個(gè)案來說中小微企業(yè)其實(shí)是相對(duì)單純的，比如說在中小微租賃這里，培養(yǎng)風(fēng)控員大概1-2年就可以了，培養(yǎng)的成本并不高，辯識(shí)小企業(yè)所需要的專業(yè)起點(diǎn)跟大型企業(yè)比起來并不高，甚至是培養(yǎng)做決策的主管可能也是5年左右。但對(duì)中小微融資租賃比較難的是需要組織運(yùn)作有效率，所以要怎么樣把前中后臺(tái)做結(jié)合，把貸前和貸后結(jié)合起來，這要從頂層設(shè)計(jì)就開始，包括決策權(quán)設(shè)置、人資制度、薪酬架構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等等都要配合。中小微融資租賃的作業(yè)成本比大型項(xiàng)目高的多、人均產(chǎn)出也沒有可比性，在利差組成的結(jié)構(gòu)的比重是不同的，在資產(chǎn)成規(guī)模化時(shí)的側(cè)重點(diǎn)也不同，譬如人資系統(tǒng)就要配合業(yè)務(wù)一把手，不只讓組織賦能，還要讓團(tuán)隊(duì)具可復(fù)制性。

現(xiàn)在中國大陸有37%的放款是給中小微企業(yè)，但中小微企業(yè)的最終產(chǎn)品占總體GDP60%，整個(gè)銀行的信貸系統(tǒng)對(duì)中小微企業(yè)的支持度并不夠，這也是做非銀系統(tǒng)中小微融資的寬廣的市場空間。

中小微融資租賃是相對(duì)輕資產(chǎn)高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的，這是它的特點(diǎn)，包括產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、風(fēng)控模型化、流程制式化、單案分散、風(fēng)險(xiǎn)分散、這些是被資本市場認(rèn)可的，在資本市場的估值會(huì)比許多大型租賃公司還要來的好。也有很多人覺得做中小微的利率高，為什么中小微企業(yè)愿意借這個(gè)錢，不會(huì)因?yàn)榻邮芨叱杀荆炊钦业斤L(fēng)險(xiǎn)很高的客群？其實(shí)是跟它的獲利模式有關(guān)系，并不全然把獲利都定性為風(fēng)險(xiǎn)貼水，除了作業(yè)成本外，它一部分來自于效率，轉(zhuǎn)換到客戶端也就是時(shí)效，這就跟高收益?zhèn)粯?，是資金池而不是資金直接對(duì)接項(xiàng)目，所以時(shí)效快，很多企業(yè)是愿意為時(shí)效付出較高成本的。除此之外，也跟中小微項(xiàng)目零散與IRR的特性有關(guān)系，如果租賃公司的資金池做的好加上組織效率高，那實(shí)際利潤會(huì)比較高，風(fēng)險(xiǎn)也較能控制。但另一方面來說，對(duì)一般的中小微的承租人而言，他真正承擔(dān)的成本費(fèi)用其實(shí)是小于IRR。這樣雙贏的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對(duì)中小微企業(yè)是很有幫助的。

風(fēng)控分為線上和線下。線下的話，就是專家系統(tǒng)，一群有經(jīng)驗(yàn)的專家來做決策。線上則是有一套風(fēng)險(xiǎn)模型，直接掛鉤到資產(chǎn)包管理，未來也會(huì)有更多金融科技的參與進(jìn)而讓成本降低進(jìn)而規(guī)模化。中小微的回租模式，也因?yàn)轫?xiàng)目分散單案金額小，在本質(zhì)上是非常清楚的，就是在做風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)而不是避免風(fēng)險(xiǎn)，所以在做風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)就要追求風(fēng)險(xiǎn)貼水大于損失率。

風(fēng)險(xiǎn)管理就牽涉到風(fēng)險(xiǎn)胃納度，其實(shí)是在做資產(chǎn)組合管理，譬如我把資產(chǎn)評(píng)估成ABC三種等級(jí)，每種等級(jí)的比例是25%，50%，25%。如果實(shí)際上ABC的比例不如預(yù)期，譬如高風(fēng)險(xiǎn)的C比預(yù)期多了一些，那我就整體的利率往上調(diào)，增加我的風(fēng)險(xiǎn)胃納度。為什么定比較高的IRR，也是科學(xué)的，它是用風(fēng)險(xiǎn)貼水加上無風(fēng)險(xiǎn)的資金成本，還有作業(yè)成本，再加上預(yù)期的利潤來做定價(jià)的。所以其中最關(guān)鍵的一點(diǎn)是預(yù)期的損失率，EL=PD*EAD*LGD。從銀行的角度來講，租賃的產(chǎn)品就是一種結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品。什么叫結(jié)構(gòu)化？也就是當(dāng)違約發(fā)生的時(shí)候，希望它的曝險(xiǎn)要低。譬如假設(shè)做三年，理論上來講，我好像承擔(dān)了三年的風(fēng)險(xiǎn)。也有的人會(huì)問中小微企業(yè)是不是能活這么久？但我的產(chǎn)品是每年還本付息，加上它的利息跟保證金，其實(shí)第一年就回收了很大一部份的投放額。所以相對(duì)來說，曝險(xiǎn)并沒有想象中的大。還有就是做中小微企業(yè)，在違約發(fā)生后它有一定的存活期，貸后如果做的好，違約率跟不良率之間就會(huì)有相對(duì)大的差距，這是做中小微的特色，更強(qiáng)調(diào)貸后管理。但如果是做中大型民企，那違約率跟損失率就會(huì)比較接近，所以做中大型民企的貸前審查也要更謹(jǐn)慎。

在風(fēng)控系統(tǒng)里面，牽涉到兩個(gè)，線上和線下。線上就是風(fēng)模系統(tǒng)，線下就是專家系統(tǒng)，也就是5C和5P作為衡量的，這些是比較基本的風(fēng)控知識(shí)。但很多人會(huì)納悶為什么我找了這么多專業(yè)的信審來，但不良率并沒有弄好，這就是線下的專家系統(tǒng)最困難的地方。有的時(shí)候不是因?yàn)榇蠹也粚I(yè)，而是因?yàn)橹饔^，沒有一致性。評(píng)估A案件和評(píng)估B案件，有沒有一致性？不同的人評(píng)估一樣的案件有沒有一致性？一樣的人評(píng)估不同的案件有沒有一致性？很多人都知道業(yè)務(wù)是風(fēng)險(xiǎn)的第一道關(guān)，如果拉進(jìn)來的案子都是不好的案子，如果沒有一致性，譬如很多風(fēng)控是希望前端不要知道我的標(biāo)準(zhǔn)是什么，如此一來，團(tuán)隊(duì)沒有一致性也沒有可預(yù)測性，這樣是很耗組織效能。而且業(yè)務(wù)一旦進(jìn)件不好的話，不良率就容易高，就像在一群壞橘子里勉強(qiáng)找一個(gè)好橘子，難度很高的。事實(shí)上在做整個(gè)組織管理時(shí)，去衡量前中后團(tuán)隊(duì)的組織效率，也是要有一套科學(xué)的管理方法。

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