上傳日期：2019年04月08日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來(lái)源：admin

2019年一季度，租賃債市整體規(guī)模達(dá)843.29億，與2018年四季度相比減少超兩成，但與去年同期相比，整體規(guī)模增加了85.53%。租賃公司債、金融債和租賃ABS的發(fā)行規(guī)模與加權(quán)平均發(fā)行利率水平與上季度相比均有所下降。

本季度受季節(jié)性因素影響，如傳統(tǒng)春節(jié)假期為發(fā)行淡季，租賃公司融資步伐放緩，總規(guī)模有所下降。但本季度債市利率卻繼續(xù)下降，這一方面是受股市走強(qiáng)的影響，另一方面仍是受央行降息降準(zhǔn)的預(yù)期的影響。

海通恒信國(guó)際租賃和國(guó)藥控股(中國(guó))融資租賃發(fā)行的公司債規(guī)模不及預(yù)期，其中，海通恒信國(guó)際租賃發(fā)行規(guī)模僅有計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的一半。

01、租賃ABN規(guī)模同比增長(zhǎng)333.11%?? 利率持續(xù)走低

2019年一季度，租賃ABS發(fā)行規(guī)模有所減少，共發(fā)行45筆，總金額為542.29億元，總金額環(huán)比下降14.13%，同比上升56.93%，增幅較大。上季度發(fā)行54筆總額共631.53億元，2018年一季度發(fā)行32筆總額共345.57億元。

從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，45筆租賃ABS包含21筆交易商協(xié)會(huì)ABN和24筆證監(jiān)會(huì)主管ABS，發(fā)行總額分別為251.16億元與291.13億元，ABN發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)333.11%，環(huán)比增長(zhǎng)36.09%，在ABN總規(guī)模上升之時(shí)，ABS總規(guī)模同比增長(zhǎng)1.23%，環(huán)比下降34.87%。

本季度遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司共發(fā)行3筆，總規(guī)模達(dá)到84.28億元ABS，為總體規(guī)模最大，同時(shí)，其于2019年3月6日發(fā)布的一筆ABS規(guī)模達(dá)32.95億，為單筆規(guī)模最大；先鋒太盟融資租賃有限公司發(fā)行3.27億元ABS，為單筆規(guī)模最小。

從發(fā)行利率來(lái)看，本季度加權(quán)平均發(fā)行利率繼續(xù)下降，相比租賃金融債和公司債，租賃ABS環(huán)比降幅最高。本季度租賃ABS加權(quán)平均利率為4.86%，較上季度降低0.74個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)13.17%。

其中ABS加權(quán)平均利率為5.10%，較上季度降低0.59個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)10.36%；ABN加權(quán)平均利率為4.57%，較上季度降低0.79個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)14.74%。

根據(jù)計(jì)算，遠(yuǎn)大(上海)融資租賃有限公司發(fā)行的ABS加權(quán)平均利率為6.94%，為本季度最高；安吉租賃有限公司發(fā)行的ABS加權(quán)平均利率為3.78%，為本季度最低。

租賃ABS定價(jià)差異化明顯，最高與最低票面利率之間相差3.16個(gè)百分點(diǎn)。

02、公司債發(fā)行加權(quán)平均利率4.98%?? 部分公司發(fā)債規(guī)模不及預(yù)期

本季度共有10家租賃企業(yè)發(fā)行10筆公司債，發(fā)行總規(guī)模達(dá)83億元，環(huán)比下降45.30%，同比上升56.75%。其中，有6筆私募債，4筆一般公司債。

從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，平安國(guó)際融資租賃有限公司發(fā)行19億元，為本季度發(fā)行之冠，占本月發(fā)行總額的22.89%。杭州金投融資租賃有限公司發(fā)行2億元，為本季度發(fā)行規(guī)模最小