有人辭官歸故里,有人星夜趕科場(chǎng)。
近兩年金融監(jiān)管不斷強(qiáng)化，過(guò)熱的類(lèi)銀行業(yè)務(wù)逐步規(guī)范，許多融資租賃公司開(kāi)始收縮業(yè)務(wù)，甚至明確表態(tài)剝離出去。有些是受政策約束，有些是風(fēng)險(xiǎn)倒逼。同時(shí)，卻有新的隊(duì)伍加入進(jìn)來(lái)，有風(fēng)無(wú)風(fēng)，先站那兒再說(shuō)。
2018年共有20家上市公司公告擬設(shè)融資租賃公司。近日，中國(guó)電信與中國(guó)電信國(guó)際有限公司共同出資成立天翼融資租賃有限公司，注冊(cè)資本合計(jì)50億元。其中中國(guó)電信出資37.5億元，中國(guó)電信國(guó)際出資12.5億元。其實(shí)早在2018年4月份，同樣在天津保稅港區(qū)，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信(香港)股份有限公司共同出資設(shè)立聯(lián)通融資租賃公司，注冊(cè)資本50億元。
越來(lái)越需要專(zhuān)業(yè)化分工合作的今天，設(shè)立融資租賃公司，做上下游和生態(tài)圈的業(yè)務(wù)，有無(wú)必要，值得商榷。明眼人很清楚，這是利用壟斷地位，把國(guó)家投資國(guó)家的錢(qián)，轉(zhuǎn)移分配到其他的環(huán)節(jié)，脫離職能部門(mén)的監(jiān)督控制?；蛘呃米陨韽?qiáng)勢(shì)，增加商業(yè)伙伴的成本。
有人認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)乏力，部分公司希望能通過(guò)融資租賃，進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。這是在為過(guò)度金融做注腳，牽強(qiáng)附會(huì)。都去做金融，主業(yè)退化，實(shí)業(yè)產(chǎn)業(yè)將更無(wú)希望。
融資租賃本是出租人根據(jù)承租人請(qǐng)求，向出賣(mài)人購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物，提供給承租人使用，并向承租人收取租金的交易行為。它以出租人保留標(biāo)的物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對(duì)標(biāo)的物取得占有、使用和受益的權(quán)利。由于具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn)，融資租賃比銀行貸款更靈活簡(jiǎn)便，現(xiàn)實(shí)中跟信托計(jì)劃、商業(yè)保理一樣，都做成了擔(dān)保貸款。
最亂的是平臺(tái)公司融資，基本上異化為地方政府違規(guī)舉債的方式之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，政府融資平臺(tái)類(lèi)業(yè)務(wù)占融資租賃業(yè)務(wù)種類(lèi)的50%以上，嚴(yán)重偏離了融資租賃“融資融物、支持實(shí)體”的本源。租賃標(biāo)的物不是能帶來(lái)收益的生產(chǎn)型設(shè)備，而是醫(yī)院、學(xué)校設(shè)備以及管網(wǎng)橋梁等公益性資產(chǎn)。
政府平臺(tái)租賃成本更是混亂不堪。租賃費(fèi)率、手續(xù)費(fèi)、押金，合同利率6、7（%），實(shí)際都在12%以上，數(shù)倍于銀行貸款，加重了政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，加劇了信用風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。期間利益錯(cuò)綜復(fù)雜，黑箱操作，信息不透明，問(wèn)題自然不少。
國(guó)家推融資租賃，本意是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2015年8月26日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃，有利于緩解融資難融資貴，拉動(dòng)企業(yè)設(shè)備投資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，融資租賃業(yè)務(wù)與頂層的設(shè)計(jì)漸行漸遠(yuǎn)。由于租賃公司不計(jì)入銀行授信額度，大量融資租賃業(yè)務(wù)充當(dāng)了融資通道，幫助銀行規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管，導(dǎo)致監(jiān)管不足或監(jiān)管真空。一些融資租賃公司沒(méi)有貸款資質(zhì)，但是以融資租賃名義從事經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)，破壞現(xiàn)行金融管理秩序。
企業(yè)不務(wù)正業(yè)偏離主業(yè)搞金融，操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)不言自明。一些公司嘗到苦頭，開(kāi)始回歸。
今年1月17日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，擬引入長(zhǎng)城國(guó)瑞證券有限公司為戰(zhàn)略合作方，對(duì)其子租賃公司資產(chǎn)逐步剝離、整合，達(dá)到完全市場(chǎng)化運(yùn)作。有人注意到，晨鳴紙業(yè)前幾年經(jīng)常公告投資事項(xiàng)，最令人反感的就是以融資租賃為主的金融業(yè)務(wù)。
晨鳴紙業(yè)于2014年2月涉足融資租賃業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)跟其他金融亂象，如出一轍，除了造紙行業(yè)上下游企業(yè)，主要還是政府融資平臺(tái)、學(xué)校和醫(yī)院。
晨鳴紙業(yè)2015年融資租賃業(yè)務(wù)的毛利率為88.22%，2016年毛利率為90.62%。如此收益，難怪更多企業(yè)樂(lè)此不疲。
收益之外，可能就是本金損失了。一年來(lái)，晨鳴紙業(yè)股價(jià)跌幅51.76%，市值蒸發(fā)170多億元，縮水近5成。
邯鄲學(xué)步未足貴，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。
