上傳日期：2019年01月03日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來(lái)源：admin

2018年，租賃金融債發(fā)行猛增，全年共發(fā)30只，發(fā)行總額累計(jì)903億，較2017年上漲74%。

今年債市融資成本上漲，權(quán)衡之下，金融租賃公司紛紛通過(guò)成本較低的金融債融資。2018年全年僅發(fā)1筆租賃信貸ABS，優(yōu)先A級(jí)發(fā)行利率6.25%，遠(yuǎn)高于金融債發(fā)行成本。

從利率看，三年期AAA級(jí)租賃金融債加權(quán)平均發(fā)行利率為4.61%，相比2017年的4.64%略降3bps。金融政策由去杠桿轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)杠桿，帶動(dòng)市場(chǎng)利率下行，自2018年第二季度開(kāi)始，租賃金融債發(fā)行利率開(kāi)始持續(xù)下降，2018年第四季度加權(quán)平均利率為4.26%，為近兩年內(nèi)季度最低。

此外，建信租賃、招銀租賃以120億元的發(fā)行規(guī)模并列第一；長(zhǎng)城國(guó)興租賃、交銀租賃先后于4月、9月發(fā)行了10億、20億的10年期二級(jí)資本債。

01、租賃金融債發(fā)行規(guī)模上漲74% 發(fā)行規(guī)模達(dá)903億

截至2018年12月29日，租賃金融債共發(fā)行30只，相比2017年的28只增加2只，發(fā)行金額總計(jì)903億元，相比2017年的519億元同比大幅增長(zhǎng)74.00%。

建信租賃、招銀租賃以120億元的發(fā)行規(guī)模占據(jù)榜首，交銀租賃、興業(yè)金融租賃發(fā)行規(guī)模100億元，位居第二。單筆最高為建信租賃4月發(fā)行的60億三年期AAA級(jí)租賃金融債。上述發(fā)行規(guī)模前四的發(fā)行人共發(fā)行金融債12只，發(fā)行金額共計(jì)440億元，占全年租賃金融債發(fā)行總數(shù)的40%，總金額的48.73%，集中度較高。

從評(píng)級(jí)看租賃金融債評(píng)級(jí)普遍較高，債券評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的有28只，其余均為AA+。

02、四季度發(fā)行規(guī)模達(dá)294億元 發(fā)行利率4.26%為兩年內(nèi)最低

從利率看，三年期AAA級(jí)租賃金融債加權(quán)平均發(fā)行利率為4.61%，相比2017年的4.64%略降3bps。

從2016年第四季度到2018年第一季度，加權(quán)平均利率逐年遞增。2017年租賃金融債加權(quán)平均利率同比大幅上浮43.44%，主要是由于在央行“去杠桿”的政策背景下，2017年整體債市流動(dòng)性緊縮，導(dǎo)致社會(huì)融資成本上升。2018年第一季度仍然延續(xù)市場(chǎng)資金緊張的態(tài)勢(shì)，金租公司融資成本持續(xù)上升，達(dá)到三年最高點(diǎn)5.31%。

2018年金融政策由上半年的去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橄掳肽甑姆€(wěn)杠桿，帶動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)行利率下行。自2018年第二季度開(kāi)始，租賃金融債發(fā)行利率開(kāi)始持續(xù)下降，2018年第四季度加權(quán)平均利率為4.26%。

與之相應(yīng)的是，高發(fā)行利率下，2017年租賃金融債發(fā)行規(guī)模第四季度環(huán)比三季度“斷崖式”下跌71.76%，2018年第一季度發(fā)行規(guī)模更是進(jìn)一步下跌24.32%。由于租賃金融債季節(jié)特性較為明顯，發(fā)行主要集中于第二、三季度，年初和年末相對(duì)冷淡，2018年第二、三季度發(fā)行規(guī)模分別為264、289億元。但受發(fā)行利率持續(xù)下行影響，2018年四季度發(fā)行延續(xù)了火熱的局面，發(fā)行規(guī)模達(dá)294億元，攀升至成三年中最高。

03、市場(chǎng)熱點(diǎn)

長(zhǎng)城國(guó)興租賃、交銀租賃發(fā)行二級(jí)資本債

繼國(guó)內(nèi)首家發(fā)行二級(jí)資本債的金融租賃公司興業(yè)金融租賃于2017年9月發(fā)行二級(jí)資本債后，2018年國(guó)興租賃、交銀租賃先后于4月、9月發(fā)行了10億、20億的10年期二級(jí)資本債。

據(jù)募集說(shuō)明書，二級(jí)資本債將全部用于補(bǔ)充本公司二級(jí)資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),促進(jìn)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展等?？梢?jiàn)，發(fā)行二級(jí)資本債正在逐步成為金融租賃公司補(bǔ)充資本凈額的熱門選項(xiàng)。

?建信租賃、招銀租賃以120億元的發(fā)行規(guī)模并列第一

建信租賃分別在2018年4月、7月、8月發(fā)行3只規(guī)模分別為60億、30億以及30億的金融債。招銀租賃分別在2018年3月、5月、7月發(fā)行3只規(guī)模均為40億的金融債。

其中，建信租賃于2018年4月發(fā)行的60億元金融債成為今年租賃金融債單筆發(fā)行規(guī)模之最。

騰凱融資租賃 汽車融資租賃 成都融資租賃 成都買車貸款 成都車貸 成都汽車融資租賃 汽車金融 成都汽車金融 奔馳融資租賃 奧迪融資租賃 大眾融資租賃 現(xiàn)代融資租賃 奔馳金融 奧迪金融 大眾金融 現(xiàn)代金融 零首付買車 低首付買車 一證購(gòu)車? 騰凱官網(wǎng)：www.bj-jhd.com