上傳日期：2018年12月14日 作者：admin 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)

日前，深圳銀監(jiān)局批復(fù)同意了國(guó)銀金融租賃首次公開發(fā)行H股股票有關(guān)事項(xiàng)。這意味著金融租賃公司登陸H股的進(jìn)程正逐步加快，國(guó)銀租賃也可能成為第一家在港上市的金融租賃公司。

根據(jù)批復(fù)文件顯示，深圳銀監(jiān)局原則上同意國(guó)銀金融四川上海騰凱融資租賃租賃首次公開發(fā)行H股股票，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)35.65億股。本次發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，應(yīng)全部用于補(bǔ)充資本金。

公開資料顯示，國(guó)銀金融租賃是國(guó)家開發(fā)銀行控股經(jīng)營(yíng)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，注冊(cè)地深圳，注冊(cè)資本人民幣95億元。國(guó)銀金融租賃前身是成立于1984年的深圳租賃有限公司。2008年初，國(guó)開行增資控股后將公司更名為國(guó)銀金融租賃有限公司。國(guó)開行持股88.95%，其余股東有海航集團(tuán)、西安飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)等。業(yè)務(wù)涉及航空、船舶、車輛、工程機(jī)械、城市基礎(chǔ)設(shè)施、大型設(shè)備、高速公路、軌道交通、電力能源、保障房、中小企業(yè)等領(lǐng)域，遍及全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。截至2014年年底，國(guó)銀金融租賃總資產(chǎn)1403.66億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.16億元。

雖然相比于融資租賃公司，金融租賃公司的資本金規(guī)模大，財(cái)務(wù)杠桿上限也高于內(nèi)資和外資租賃公司，達(dá)到12.5倍，但是由于金融租賃公司按照金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，資本充足率不能低于8%。隨著租賃行業(yè)近兩年的快速發(fā)展，業(yè)務(wù)飛速擴(kuò)張，資本消耗大，讓金融租賃公司也面臨資本金壓力，登陸資本市場(chǎng)成為眾多租賃企業(yè)的目標(biāo)。

金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模近年來(lái)呈高速增長(zhǎng)，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2015年6月末，全國(guó)共有39家金融租賃公司，金融租賃行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到1.45萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)了13.4%，比2007年底增長(zhǎng)了62倍。在資產(chǎn)規(guī)模迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，如何以合理的成本多渠道融入資金用以匹配業(yè)務(wù)的需要已成為金融租賃公司發(fā)展的關(guān)鍵。

有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前，國(guó)內(nèi)的融資租賃業(yè)以融資性租賃為主，融資性租賃資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性租賃資產(chǎn)比達(dá)到12∶1左右。從經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上來(lái)看，融資性租賃主要解決資金融通問題，是類貸款業(yè)務(wù)，租賃標(biāo)的同質(zhì)化，差異化定價(jià)能力不突出。在這種情況下，租賃公司的資金成本和資本金實(shí)力成為核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，由于金融租賃公司目前的項(xiàng)目資金多數(shù)來(lái)自銀行短期借款，而業(yè)務(wù)多數(shù)為中長(zhǎng)期，是明顯的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，因而存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及資金周轉(zhuǎn)壓力。

金融租賃公司相比于融資租賃公司，資金來(lái)源除資本金外，還能吸收股東存款、同業(yè)拆借、同業(yè)借款、發(fā)行金融債券和證券化產(chǎn)品等，融資渠道較為豐富。不過(guò)從實(shí)際情況看，金融債和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品雖然較之前有了更多的嘗試，但遠(yuǎn)未成為主要的融資方式。

去年9月份發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)四川上海騰凱融資租賃意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)指出，允許符合條件的金融租賃公司上市和發(fā)行優(yōu)先股、次級(jí)債，豐富金融租賃公司資本補(bǔ)充渠道。

目前，在香港H股上市的租賃公司有遠(yuǎn)東宏信和中國(guó)飛機(jī)租賃。

遠(yuǎn)東宏信2011年3月30日正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，主要的租賃業(yè)務(wù)涉及醫(yī)療器械、印刷、航運(yùn)和基建等行業(yè)。2015年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.42億美元，同比增長(zhǎng)12.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.12億美元，同比增長(zhǎng)11.25%。

中國(guó)飛機(jī)租賃于2014年7月11日在香港交易所主板上市，是亞洲首家上市的飛機(jī)租賃商，公司主要業(yè)務(wù)為融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、新舊飛機(jī)的售后回租、飛機(jī)買賣、淘汰飛機(jī)和協(xié)力廠商資產(chǎn)管理。2015年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.36億港元，同比增長(zhǎng)47.0%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.17億港元，同比增長(zhǎng)85.8%。

謀劃在H股上市的金融租賃公司，還有中銀集團(tuán)旗下的中銀航空租賃。根據(jù)此前中行的公告，中銀航空租賃將在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，此次首次公開招股發(fā)售規(guī)模將不超過(guò)發(fā)行后總股本的40%(行使超額配股權(quán)后)，包括由航空租賃發(fā)行的不超過(guò)發(fā)行后總股本20%的新股以及由航空租賃控股股東出售的不超過(guò)發(fā)行后總股本20%的老股。其中占初步建議發(fā)售規(guī)模10%的香港公開發(fā)售，占初步建議發(fā)售規(guī)模90%的國(guó)際發(fā)售。募集資金將用于購(gòu)買新飛機(jī)，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以國(guó)銀金融租賃、中銀航空租賃為代表的中資金融租賃公司，將可能開啟中國(guó)金融租賃公司的上市潮。

對(duì)于此前為何資本市場(chǎng)鮮有金融租賃公司身影，有媒體報(bào)道稱，一是由于金融租賃公司為非銀行類金融機(jī)構(gòu)，且由于12.5倍杠桿以及類貸款模式，存在著引發(fā)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的隱患；二是多數(shù)金融租賃公司主要股東為金融機(jī)構(gòu)，且與股東以及其他業(yè)務(wù)間存在較多資金往來(lái)，導(dǎo)致其資金的獨(dú)立性難以保障，監(jiān)管層對(duì)于金融租賃公司上市態(tài)度偏謹(jǐn)慎。

不過(guò)，隨著注冊(cè)制的腳步漸漸來(lái)臨，以及政策的推動(dòng)，金融融資租賃公司的上市環(huán)境將逐步得到改善。從整個(gè)融資渠道來(lái)看，未來(lái)除了通過(guò)增加注冊(cè)資本、資產(chǎn)證券化、上市融資渠道外，金融租賃公司融資方式將進(jìn)一步拓寬?！兑庖姟芬补膭?lì)適度放開外債額度管理要求，簡(jiǎn)化外債資金審批程序。支持金融租賃公司開展跨境人民幣業(yè)務(wù)，給四川上海騰凱融資租賃予金融租賃公司跨境人民幣融資額度。積極運(yùn)用外匯儲(chǔ)備委托貸款等多種方式，加大對(duì)符合條件金融租賃公司的支持力度。

騰凱融資租賃官方網(wǎng)站：www.bj-jhd.com