金融租賃公司緣何大打資金補(bǔ)給戰(zhàn)_騰凱租賃
上傳日期：2018年12月05日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來(lái)源：admin
記者關(guān)注到，近來(lái)金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年前10個(gè)月就已先后有15家金融租賃公司發(fā)行了24期金融債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)700億元。另外，據(jù)北京商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有7家金融租賃公司被罰，罰款金額達(dá)455萬(wàn)元。在分析人士看來(lái)，在金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資背后，實(shí)則是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。在去杠桿的環(huán)境下，實(shí)體企業(yè)面臨較大四川上海騰凱融資租賃的資金壓力，金融租賃公司以往注重規(guī)模增長(zhǎng)、一味追求利潤(rùn)自然會(huì)招致風(fēng)險(xiǎn)。
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打響資金“補(bǔ)給戰(zhàn)”
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記者關(guān)注到，近來(lái)，金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資。11月19日，河北省金融租賃有限公司(以下簡(jiǎn)稱“河北金租”)發(fā)布公告稱擬發(fā)行金融債16億元。公告顯示，河北金租于11月22日發(fā)行2018年第一期金融債，總規(guī)模16億元，債券期限三年。此次債券發(fā)行由廣發(fā)證券任牽頭主承銷商，工商銀行任聯(lián)席主承銷商，經(jīng)中誠(chéng)信評(píng)定債券信用等級(jí)為AAA。
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據(jù)了解，此次金融債早在4月就已獲河北省銀監(jiān)局批復(fù)，總額度30億元。公告顯示募集資金主要用于滿足公司四川上海騰凱融資租賃資產(chǎn)負(fù)債配置需求、充實(shí)資金來(lái)源、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。除了河北金融租賃公司外，興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司也擬于近期發(fā)行35億元金融債。
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作為租賃公司解決期限錯(cuò)配問(wèn)題重要的補(bǔ)血途徑，金融債發(fā)行近期四川上海騰凱融資租賃受到廣大金租公司的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅11月就已先后有光大金租、洛銀金租發(fā)行金融債，而興業(yè)金租和河北金租也發(fā)行在即，發(fā)行總額達(dá)118億元，較10月全月增加13億元。
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從今年來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅2018年前10個(gè)月就已先后有15家金融四川上海騰凱融資租賃租賃公司發(fā)行了24期金融債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)700億元。相較于2017年全年的519億元發(fā)行規(guī)模，今年金融租賃企業(yè)發(fā)債力度較大。
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除了發(fā)金融債，股東增資、同業(yè)拆借等舉措不斷，金融租賃公司打響了補(bǔ)充資金的“戰(zhàn)役”。11月22日，天津銀保監(jiān)局籌備組正式下發(fā)《天津銀保監(jiān)局籌備組關(guān)于中國(guó)金融租賃有限公司變更注冊(cè)資本的批復(fù)》，同意天津新金融投資有限責(zé)任公司向中國(guó)金融租賃有限公司增加注冊(cè)資本10億元人民幣。
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對(duì)于金融租賃企業(yè)熱衷發(fā)債， 蘇寧金融研究院高級(jí)研究員趙一洋表示，金融租賃企業(yè)四川上海騰凱融資租賃發(fā)行金融債券的根本原因在于債券募資對(duì)于其中長(zhǎng)期資金配置有重要作用。目前國(guó)內(nèi)金融租賃公司都面臨資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配的問(wèn)題，而金融債券的期限一般為3-5年，甚至更長(zhǎng)。債券的發(fā)行能夠補(bǔ)充中長(zhǎng)期資金，調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
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國(guó)盛證券固收分析師劉郁在研報(bào)中指出，高杠桿運(yùn)營(yíng)、普遍面臨資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的問(wèn)題是融資租賃公司典型的財(cái)務(wù)特征之一。相比內(nèi)資和外資租賃公司，金融租賃公司股東背景實(shí)四川上海騰凱融資租賃力較為雄厚，且允許進(jìn)行同業(yè)拆借、吸收非銀股東存款，融資渠道更為順暢。
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流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)
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在熱衷發(fā)債的背后，金融租賃行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，“嚴(yán)監(jiān)管”已成為行四川上海騰凱融資租賃業(yè)熱詞，企業(yè)罰單不斷。
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11月2日，國(guó)銀租賃就因嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，向地方政府融資并接受擔(dān)保，以公益性市政資產(chǎn)作為租賃物，被深圳銀監(jiān)局處以罰款100萬(wàn)元。據(jù)北京商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有7家金租公司被罰，罰款金額達(dá)455萬(wàn)元。
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趙一洋也指出，在近年來(lái)財(cái)政部嚴(yán)查地方政府違法違規(guī)舉債的背景下，部分金融租賃機(jī)構(gòu)因違規(guī)“輸血”地方融資平臺(tái)而被處罰。除了資金投向的合規(guī)性問(wèn)題外，在資金端，很多金融租賃公司對(duì)于同業(yè)拆借、短期銀行信貸等資金比較依賴，而金融租賃資產(chǎn)往往是長(zhǎng)期資產(chǎn)，這種資金與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已形成期限錯(cuò)配，相關(guān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得行業(yè)和監(jiān)管關(guān)注。
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“從政策上看，2015年國(guó)務(wù)院發(fā)布促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展指導(dǎo)意見以來(lái)，許多當(dāng)年成立時(shí)間較短的金融租賃公司剛好在今年前后具備了發(fā)放金融債所要求的‘三年連續(xù)盈利’的條件，這是金租企業(yè)發(fā)債井噴的一個(gè)階段性原因；此外，由于經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致部分金融租賃公司原有的金融租賃業(yè)務(wù)資金無(wú)法及時(shí)回收，需要盡快補(bǔ)充資本是扎堆發(fā)債的原因之一?！眹?guó)浩律師(北京)事務(wù)所金融專業(yè)律師劉鵬表示，目前來(lái)看，整個(gè)金融租賃行業(yè)的發(fā)展是健康的，但也面臨一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。金融租賃公司罰單增多的原因，一方面是之前的不合規(guī)行為在近期監(jiān)管力度加大的情況下充分暴露，一些原來(lái)監(jiān)管不到位、不嚴(yán)格的環(huán)節(jié)，在監(jiān)管嚴(yán)格后暴露出了問(wèn)題；另一方面也反映出金融租賃行業(yè)的內(nèi)部合規(guī)管理還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。金融租賃行業(yè)目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)，除了資金緊張以外還有金融租賃客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)、不良資產(chǎn)的四川上海騰凱融資租賃回收及處置風(fēng)險(xiǎn)、收回的租賃物定價(jià)及再利用的問(wèn)題等風(fēng)險(xiǎn)。
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嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代開啟
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在融資租賃領(lǐng)域，根據(jù)監(jiān)管主體的不同，中國(guó)的融資租賃業(yè)分為兩類三種機(jī)構(gòu)。一類是經(jīng)原銀監(jiān)會(huì)審批設(shè)立的金融租賃公司，屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。另一類是融資租賃公司，屬于一般工商企業(yè)，包括外資融資租賃公司和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司。此前，融資租賃行業(yè)監(jiān)管執(zhí)行了三套監(jiān)管規(guī)則，這也導(dǎo)致此前從事融資租賃的互金平臺(tái)存在鉆監(jiān)管空子的行為。
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在今年4月，典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司三類機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃歸銀保監(jiān)會(huì)后，監(jiān)管部門已開始接手，開展摸底排查。在市場(chǎng)看來(lái)，融資租賃劃歸銀保監(jiān)會(huì)，監(jiān)管收緊是大勢(shì)所趨。
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從金融租賃行業(yè)來(lái)講，趙一洋指出，金融租賃公司作為持牌金融機(jī)構(gòu)，相比非持牌的融資租賃公司具有多重優(yōu)勢(shì)，金融租賃公司股東背景實(shí)力一般都比較雄厚，且允許進(jìn)行同業(yè)拆借、吸收非銀股東存款以及發(fā)行金融債，融資渠道更為順暢。特別是，銀行系融資租賃公司依托母行，擁有資金優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，融資成本較低，風(fēng)控水平較高。
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零壹租賃智庫(kù)分析師吳雪陽(yáng)表示，金融租賃公司主要的資金來(lái)源是銀行借款和發(fā)債。目前，資金成本走高，加上監(jiān)管趨緊，銀行放款更加謹(jǐn)慎。金租傾向于尋求較為開放、成本較低的融資渠道在情理之中。截至2017年末，金租公司共有69家，2018年上半年金融租賃公司籌建潮消退，同時(shí)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，面臨較大的監(jiān)管壓力和轉(zhuǎn)型要求。
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“從金融租賃公司被罰原因來(lái)看，大多是違背審慎經(jīng)營(yíng)原則。在如今實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣、去杠桿的環(huán)境下，實(shí)體企業(yè)面臨較大的資金壓力，金融租賃公司以往注重規(guī)模增長(zhǎng)、一味追求利潤(rùn)自然會(huì)招致風(fēng)險(xiǎn)。金融租賃公司面臨的問(wèn)題如融資成本提高的壓力、期限錯(cuò)配問(wèn)題、實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域政策變更的風(fēng)險(xiǎn)等。如此環(huán)境下，對(duì)金融租賃公司而言，在合規(guī)中尋求適合自己的專業(yè)化、個(gè)性化、可持續(xù)的發(fā)展道路尤為關(guān)鍵?！眳茄╆?yáng)進(jìn)一步指出。 騰凱租賃www.bj-jhd.com
